贝莱德行业优选混合财报解读：份额缩水19.36%，净资产下滑28.27%，净利润亏损5773万

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月31日，贝莱德行业优选混合型证券投资基金发布2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额与净资产均出现下滑，净利润亏损。以下将对报告关键数据进行详细解读。

主要财务指标：业绩欠佳，利润亏损

本期利润与已实现收益

2024年，贝莱德行业优选混合A类份额本期利润为 -1608692.74元，已实现收益为 -4487438.63元；C类份额本期利润为 -4164532.38元，已实现收益为 -9574020.61元。整体来看，两类份额均呈现亏损状态，反映出基金在该年度投资运作成果不佳。

加权平均基金份额本期利润与净值利润率

A类份额加权平均基金份额本期利润为 -0.0230，本期加权平均净值利润率为 -2.76%；C类份额加权平均基金份额本期利润为 -0.0314，本期加权平均净值利润率为 -3.79%。这表明投资者在该年度持有基金份额所获收益为负，且净值增长面临压力。

期末数据

2024年末，A类份额期末可供分配利润为 -13819805.03元，期末基金资产净值为51939732.75元；C类份额期末可供分配利润为 -25848621.27元，期末基金资产净值为93299476.03元。期末数据显示基金可分配利润为负，资产净值较上一年度也有所下降。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比

过去一年，贝莱德行业优选混合A类份额净值增长率为 -2.64%，同期业绩比较基准收益率为14.33%，差距达 -16.97%；C类份额净值增长率为 -3.12%，同期业绩比较基准收益率为14.33%，差距达 -17.45%。自基金合同生效日起至今，A类份额累计净值增长率为 -16.66%，C类份额为 -17.39%，而业绩比较基准收益率仅为0.21%，基金长期表现也落后于业绩比较基准。

净值表现总结

基金净值增长不及业绩比较基准，反映出基金投资策略在把握市场机会、资产配置等方面可能存在不足，投资者收益未达预期。

投资策略与业绩表现：市场波动中调整，仍面临挑战

投资策略分析

2024年市场先抑后扬，上半年基金仓位和行业配置灵活。春节前，股票仓位保守，集中于低估值和高股息资产；春节后，仓位配置积极，增加新能源部分子行业。下半年，市场风格急剧切换，基金在9月政治局会议前后对哑铃策略做出调整，四季度减配有色、银行等，增配内需驱动和国家安全主线相关行业。

业绩表现总结

尽管基金管理人根据市场变化做出策略调整，但从业绩来看，仍未取得理想效果。市场风格的快速轮动对基金操作带来较大挑战，基金在把握市场节奏方面或需进一步优化。

宏观经济与市场展望：关注经济驱动因素

宏观经济展望

展望2025年，海外政局交替后，欧洲地缘政治冲击风险有望缓解，全球聚焦经济竞争与复苏。中美在世界博弈合作中处于中心，欧日努力维持竞争力，欧洲需重新加强对全球经济影响力。

中国经济与证券市场展望

2025年，促消费和推动人工智能加应用将成为中国经济稳中向好的两大驱动。港股市场已率先体现信心，期待传递到A股。基金管理人认为市场信心的传递将为中国经济和证券市场带来积极影响，投资者可关注相关领域投资机会，但同时需警惕市场波动风险。

费用分析：管理与托管费用相对稳定

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为2023267.65元，其中应支付销售机构的客户维护费为1008048.47元，应支付基金管理人的净管理费为1015219.18元。与上一年度3394847.45元相比，管理费有所下降。

基金托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为337211.31元，较上一年度565807.94元有所降低。托管费按前一日基金资产净值0.20%的年费率计提。

费用总结

基金管理与托管费用的降低，或与基金资产净值变化有关。费用的减少在一定程度上可减轻基金运营成本，但对基金管理和托管服务质量的影响需持续关注。

交易与投资收益分析：股票投资收益不佳

交易费用

2024年交易费用方面，买卖股票交易费用为1168479.90元，与上一年度1426977.38元相比有所下降。

股票投资收益

2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为 -15111268.45元，上一年度为 -47555405.32元。虽亏损幅度有所收窄，但仍处于亏损状态，表明基金在股票买卖操作上未取得正收益。

投资收益总结

交易费用的下降或与交易活跃度变化有关，而股票投资收益不佳对基金整体业绩产生负面影响，基金管理人需优化股票投资策略，提升投资收益水平。

关联交易：无重大关联交易

本报告期内，基金未通过关联方交易单元进行交易，无与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易，未与关联方通过约定申报方式进行证券出借业务，也无基金管理人运用固有资金投资本基金以及其他关联方投资本基金的情况。整体来看，基金关联交易情况较为简单，未发现重大异常关联交易行为。

股票投资明细：行业分布较广

行业分布

报告期末，基金股票投资涉及多个行业。境内股票投资中，制造业占比最高，公允价值为83296392.00元，占基金资产净值比例为57.35%；其次为金融业、信息传输软件和信息技术服务业等。港股通投资股票中，金融行业公允价值为13711133.45元，占基金资产净值比例为9.44%，主要消费、信息技术等行业也有一定配置。

股票投资总结

基金股票投资行业分布较广，旨在通过分散投资降低风险，但从业绩来看，行业配置效果有待提升。投资者可关注基金在各行业的投资动态，以及行业发展对基金业绩的影响。

持有人结构与份额变动：份额缩水，个人投资者为主

持有人结构

期末贝莱德行业优选混合A类份额持有人户数为830户，均为个人投资者；C类份额持有人户数为1340户，机构投资者持有份额占比2.61%，个人投资者占比97.39%。整体来看，个人投资者是该基金的主要持有者。

份额变动

2024年，贝莱德行业优选混合A类份额由期初78974839.35份减少至期末62319939.12份，减少16654900.23份；C类份额由期初158200199.52份减少至期末112935731.87份，减少45264467.65份。整体基金份额总额减少61919367.88份，缩水19.36%。

持有人结构与份额变动总结

份额的减少可能与基金业绩不佳有关，投资者选择赎回。个人投资者为主的结构意味着基金业绩波动对个人投资者影响较大，投资者需谨慎评估风险。

基金管理人从业人员持有情况：一定比例持有

基金管理人所有从业人员持有贝莱德行业优选混合A类份额3247211.37份，占A类基金总份额比例为5.2105%；持有C类份额670154.80份，占C类基金总份额比例为0.5934%，合计持有份额占总份额比例为2.2352%。基金管理人从业人员的持有，一定程度上表明他们对基金的信心，但基金业绩表现仍需提升以回报投资者。

综合分析与风险提示

贝莱德行业优选混合基金在2024年面临份额缩水、净资产下滑、净利润亏损等问题，净值表现跑输业绩比较基准。尽管基金管理人在投资策略上根据市场变化做出调整，但效果尚不明显。投资者需关注基金在2025年能否优化投资策略，把握市场机会，提升业绩。同时，市场不确定性仍存，宏观经济、行业发展等因素都可能对基金业绩产生影响，投资者应谨慎决策，合理配置资产。

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