0次浏览 发布时间：2025-04-05 16:10:00
来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，中欧基金管理有限公司发布中欧稳宁9个月持有期债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额和净资产规模出现较大幅度缩水，而净利润实现增长，管理费有所下降。这些变化背后反映了怎样的投资运作情况，又对投资者有何影响？本文将为您详细解读。
基金业绩与收益情况
主要会计数据：净利润增长，资产规模缩水
2024年，中欧稳宁9个月债券A类和C类份额均实现盈利，本期利润分别为2555531.77元和3122070.63元，较2023年有显著增长，增幅分别达39.79%和74.71%。然而，基金资产规模却呈下降趋势，2024年末A类和C类的基金资产净值分别为31649334.26元和41081082.46元，较2023年末分别减少41.44%和40.86%。
| 项目 | 2024年（中欧稳宁9个月债券A） | 2023年（中欧稳宁9个月债券A） | 变化率 | 2024年（中欧稳宁9个月债券C） | 2023年（中欧稳宁9个月债券C） | 变化率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 本期利润（元） | 2555531.77 | 1828018.43 | 39.79% | 3122070.63 | 1786949.88 | 74.71% |
| 期末基金资产净值（元） | 31649334.26 | 54044726.46 | -41.44% | 41081082.46 | 69458739.56 | -40.86% |
净值表现：跑输业绩比较基准
2024年，中欧稳宁9个月债券A类份额净值增长率为7.60%，C类份额净值增长率为7.22%，而同期业绩比较基准收益率均为8.90%，两类份额均未达到业绩比较基准，A类份额跑输1.30个百分点，C类份额跑输1.68个百分点。从长期看，自基金合同生效起至2024年末，A类份额累计净值增长率为9.59%，C类份额为8.23%，业绩比较基准收益率为13.80%，同样存在差距。
| 阶段 | 中欧稳宁9个月债券A份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 | 中欧稳宁9个月债券C份额净值增长率 | 差值 |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去一年 | 7.60% | 8.90% | -1.30% | 7.22% | -1.68% |
| 自基金合同生效起至今 | 9.59% | 13.80% | -4.21% | 8.23% | -5.57% |
投资策略与市场展望
投资策略：把握市场变化，调整资产配置
2024年下半年，国内宏观基本面和政策面转变，资本市场呈现股债双牛格局。该基金持续将组合久期维持在较高水平，小幅提升股票与转债仓位。这种策略调整旨在顺应市场趋势，把握投资机会。
市场展望：关注资金面与基本面
展望后市，资金面或成短期制约债券市场的核心变量，中长期需观察基本面复苏强度与持续性。风险资产方面，国内在AI等领域的进步提升市场风险偏好，海外利率下行也可能带来估值重估。转债市场虽有配置价值，但需注意供需不匹配可能导致的估值变化。
费用与成本分析
管理费与托管费：规模下降致费用减少
2024年，该基金应支付的管理费为502348.38元，较2023年的982756.83元减少48.98%；托管费为91336.02元，较2023年的178683.10元减少48.88%。费用的减少主要源于基金资产规模的下降。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 502348.38 | 982756.83 | -48.98% |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 91336.02 | 178683.10 | -48.88% |
交易费用：股票投资收益与成本
2024年，该基金股票投资收益（买卖股票差价收入）为1012170.76元，而2023年为 - 5876120.75元，实现扭亏为盈。交易费用方面，2024年买卖股票的交易费用为95237.64元，较2023年的199887.78元有所下降。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变化情况 |
|---|---|---|---|
| 股票投资收益（买卖股票差价收入） | 1012170.76 | -5876120.75 | 扭亏为盈 |
| 买卖股票交易费用 | 95237.64 | 199887.78 | 下降 |
基金份额与持有人结构
基金份额变动：赎回导致规模缩水
2024年，中欧稳宁9个月债券A类份额从期初的53061988.99份减少至期末的28878528.80份，减少45.57%；C类份额从期初的68811738.07份减少至期末的37956692.41份，减少44.84%。总赎回份额较大，反映出投资者赎回意愿较强。
| 份额类别 | 期初份额（份） | 期末份额（份） | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 中欧稳宁9个月债券A | 53061988.99 | 28878528.80 | -45.57% |
| 中欧稳宁9个月债券C | 68811738.07 | 37956692.41 | -44.84% |
持有人结构：个人投资者为主
期末基金份额持有人结构显示，A类和C类份额均以个人投资者为主，机构投资者持有比例为0.00%。这表明该基金的投资者群体主要为个人。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 户均持有的基金份额 | 机构投资者 | 个人投资者 |
|---|---|---|---|---|
| 中欧稳宁9个月债券A | 1185 | 24370.07 | 0.00%（持有份额） | 100.00%（持有份额） |
| 中欧稳宁9个月债券C | 4909 | 7732.06 | 0.00%（持有份额） | 100.00%（持有份额） |
风险与机会提示
风险提示
机会提示
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